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經濟日報:地方性資產管理公司加速擴容

發表時間:2016-08-31 │ 點擊數:  

(經濟日報  作者:郭子源)隨著地方性資產管理公司擴容持續加速,不良資產的承接空間有望進一步擴大。今年8月份,江西省、甘肅省、陜西省相繼成立地方性資產管理公司,根據公開信息統計,截至目前我國地方性資產管理公司已增至29家。

從上述3家地方性資產管理公司的業務范圍看,包括不良資產收購、債務重組、債權轉股權并對企業階段性持股、資產證券化等方式,市場化處置特色凸顯。

在我國不良資產處置市場中,4家大型資產管理公司長期占據主導地位。2012年發布的《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》提出,各省級人民政府可設立或授權一家資產管理公司,參與本省范圍內的不良資產批量轉讓。此后,地方性資產管理公司進入快速發展時期。

東吳證券首席分析師丁文韜表示,與四大資產管理公司相比,地方性資產管理公司在信息資源、項目獲取、風險定價等方面更具優勢,由于短期內地方性不良資產余額將繼續呈上升趨勢,其業務規模有望迎來快速增長期。

“地方性資產管理公司能夠更好地處理地方政銀企關系,避免用清收、破產等極端方式處理不良資產,由此減少失業等社會問題,減輕地方政府壓力。”東部沿海某省份資產管理公司負責人表示,此外,地方性資產管理公司還能夠將回收的現金、企業控制權等處置成果留在本省。

充分發揮地方性資產管理公司功能也成為監管層下一步的工作重點。中國銀監會在今年下半年的工作部署中明確提出,遏制不良貸款快速上升,提升地方資產管理公司有效參與不良資產處置的能力,同時進一步挖掘銀行業金融機構回收核銷不良資產的潛力。

最新數據顯示,截至2016年二季度末,我國商業銀行不良貸款余額達14373億元,較上季度末增加452億元,商業銀行不良貸款率1.75%。

“上述不良貸款余額,是最終留在銀行報表內的數據,屬于不良資產凈余額。如果把銀行此前已經核銷和轉讓給資產管理公司的不良資產算上,這一數字會更大,背后是銀行更迫切的不良資產處置需求。”某國有大行信貸管理部人士說。

因此,監管層希望地方性資產管理公司在拓展不良資產承接空間方面發揮作用。據中國中投證券測算,目前四大資產管理公司資本總額約為3600億元,按照12.5%資本充足率要求,總共最多可承接不良資產2.88萬億元;目前地方性資產管理公司資本總額約為1150億元,最大可承接不良資產9200億元,市場補充作用凸顯。

然而,地方性資產管理公司的發展前路仍面臨一些待解問題,其中較為突出的是盈利模式單一、成立時間相對短、行業經驗不足。

按照監管要求,地方性資產管理公司只能參與本省范圍內不良資產的批量轉讓工作,其購入的不良資產應采取債務重組的方式進行處置,不得對外轉讓。

“資產管理公司不良資產處置方式主要包括對外轉讓、債務重組兩種。”中國中投證券分析師何欣表示,轉讓模式不改變原債務中的賬面金額、期限等要素,主要收益來自于買入和賣出之間的差價;重組模式則更改了原債務中的金額、期限等條款,使債務與債務人的還款能力相匹配。

上述東部沿海省份資產管理公司負責人表示,對外轉讓模式雖可短期獲得差價,但差價受經濟周期、資產價格變化影響具有較大波動性。相比之下,由于重組協議簽訂時已確定重組收入的金額與支付時間,因此債務重組模式的預期收益更具確定性。“下一步,地方資產管理公司可在債務重組模式中為企業提供配套的資本運作等財務顧問服務,挖掘債務重組收益。”他說。

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